Contango

Le contango, ou report, apparaît souvent quand les stocks sont abondants : le prix à terme intègre alors les coûts de stockage et de financement. La situation inverse, où le prix à terme est inférieur au prix au comptant, s’appelle le déport. Elle traduit souvent une tension sur l’offre disponible immédiatement.

Le contango pèse sur les fonds qui suivent les matières premières avec des contrats à terme. Avant chaque échéance, ils vendent le contrat proche et achètent le suivant, plus cher. Ils rachètent donc une quantité plus faible avec le même argent, ce qui fait diverger leur performance de celle du prix au comptant.