Glossaire

Les mots de l’économie et de la finance, définis simplement avec un exemple.

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A

Accord de libre-échange: Traité par lequel plusieurs pays suppriment ou réduisent entre eux les droits de douane et d’autres obstacles aux échanges.
Accords de Bretton Woods: Accords signés en 1944 qui ont organisé le système monétaire international de l’après-guerre, avec des changes fixes rattachés au dollar et au FMI.
Action: Titre de propriété qui représente une part du capital d’une entreprise.
Agence de notation: Entreprise qui évalue le risque de crédit des États, des entreprises et des produits de dette.
Allocation d’actifs: Répartition d’un patrimoine entre grandes catégories de placements, comme les actions, les obligations, l’immobilier et les liquidités.
AMF: Autorité des marchés financiers, l’autorité publique indépendante qui régule les marchés financiers en France.
Ancrage: Tendance à se fixer sur un chiffre de référence, souvent le premier connu, et à juger tout le reste par rapport à lui.
Anticipations d’inflation: Inflation que les ménages, les entreprises et les marchés s’attendent à observer dans le futur.
Arnaque financière: Proposition de placement frauduleuse qui cherche à soutirer de l’argent à un épargnant, souvent par un acteur non autorisé.
Assouplissement quantitatif: Achats massifs de titres financiers par une banque centrale pour faire baisser les taux d’intérêt à long terme.
Assurance-vie: Contrat d’épargne souscrit auprès d’un assureur, qui peut contenir un fonds en euros et des unités de compte, avec une fiscalité avantageuse après huit ans.
Austérité: Politique budgétaire de réduction marquée du déficit, par la baisse des dépenses publiques, la hausse des impôts ou les deux.
Avantage comparatif: Principe selon lequel un pays a intérêt à se spécialiser dans les productions où il est relativement le plus efficace, même s’il est moins efficace que les autres pays dans tous les domaines.
Aversion à l’ambiguïté: Tendance à préférer une situation dont les probabilités sont connues à une situation incertaine, même plus avantageuse.
Aversion à la perte: Tendance à ressentir une perte plus fortement qu’un gain du même montant.

B

Balance commerciale: Différence entre la valeur des biens qu’un pays exporte et celle des biens qu’il importe sur une période.
Balance courante: Solde des échanges de biens, de services et de revenus d’un pays avec le reste du monde sur une période.
Balance des paiements: Document statistique qui recense toutes les transactions économiques et financières d’un pays avec le reste du monde sur une période.
Banque centrale: Institution publique qui émet la monnaie d’un pays ou d’une zone et conduit sa politique monétaire.
Banque de France: Banque centrale nationale française, membre de l’Eurosystème.
Banque mondiale: Institution internationale qui finance des projets et des politiques de développement dans les pays à revenu faible et intermédiaire.
Barrière non tarifaire: Obstacle aux échanges autre qu’un droit de douane, comme un quota, une norme technique ou une procédure administrative.
BCE: Banque centrale européenne, chargée de la politique monétaire des pays de la zone euro.
Bêta: Mesure de la sensibilité d’une action aux mouvements de l’ensemble du marché.
Biais comportemental: Réflexe de pensée qui pousse à prendre des décisions contraires à ses propres objectifs, de façon répétée et prévisible.
Biais de confirmation: Tendance à rechercher et à retenir surtout les informations qui confirment ce que l’on pense déjà.
Biais de récence: Tendance à accorder trop de poids aux événements récents et à prolonger mentalement la tendance des derniers mois.
Biais domestique: Tendance à investir surtout dans les entreprises de son propre pays, au détriment de la diversification internationale.
Boucle prix-salaires: Enchaînement dans lequel la hausse des prix entraîne celle des salaires, qui fait à son tour monter les prix.
Brent: Pétrole brut de la mer du Nord qui sert de prix de référence pour une grande partie du pétrole échangé dans le monde.
BRICS: Groupe de pays émergents formé à l’origine par le Brésil, la Russie, l’Inde et la Chine, rejoints par l’Afrique du Sud en 2011, puis élargi à d’autres pays.
Bulle spéculative: Situation où le prix d’un actif dépasse durablement et fortement ce que justifient ses revenus futurs, porté par l’espoir de le revendre plus cher.
Bund: Obligation à long terme émise par l’État allemand, qui sert de référence de sécurité dans la zone euro.

C

CAC 40: Principal indice de la Bourse de Paris, composé de 40 grandes entreprises cotées.
Capital garanti: Caractéristique d’un placement dont la somme investie est récupérable intégralement, selon les conditions prévues.
Capitalisation boursière: Valeur de marché d’une entreprise cotée, égale au nombre de ses actions multiplié par leur cours.
Chaîne de valeur mondiale: Organisation de la production d’un bien en étapes réparties entre plusieurs pays, de la conception à l’assemblage et à la vente.
Choc d’offre: Événement soudain qui modifie les conditions de production d’une économie, comme une hausse brutale du coût de l’énergie.
Choc de demande: Variation soudaine des dépenses des ménages, des entreprises, de l’État ou de l’étranger.
Chômage: Situation des personnes sans emploi qui en cherchent activement un et sont disponibles pour travailler.
Commission européenne: Institution de l’Union européenne qui propose les lois européennes, veille à leur application et négocie au nom de l’Union.
Comportement moutonnier: Tendance à imiter les décisions des autres, en particulier en matière de placements.
Comptabilité mentale: Tendance à ranger son argent dans des cases séparées et à juger chaque décision isolément, plutôt que de regarder l’ensemble de son patrimoine.
Compte-titres ordinaire: Compte qui permet d’acheter et de conserver tous types de titres financiers, sans plafond ni avantage fiscal particulier.
Conseiller en investissements financiers: Professionnel habilité à conseiller des épargnants sur leurs placements, enregistré auprès de l’ORIAS et soumis à des règles de bonne conduite.
Contango: Situation où le prix à terme d’une matière première est supérieur à son prix au comptant.
Contrat à terme: Engagement d’acheter ou de vendre une quantité donnée d’un actif, à un prix fixé aujourd’hui, à une date future.
Convexité: Mesure de la courbure de la relation entre le prix d’une obligation et les taux d’intérêt, qui corrige l’approximation donnée par la duration.
Corrélation: Mesure, comprise entre −1 et +1, du degré auquel deux actifs évoluent dans le même sens.
Couple rendement-risque: Principe selon lequel un placement qui offre un rendement espéré plus élevé expose aussi à un risque de perte plus important.
Coupon: Intérêt versé périodiquement au détenteur d’une obligation.
Courbe de Phillips: Relation observée entre un chômage bas et une inflation plus élevée, et inversement.
Courbe des taux: Graphique qui relie les taux d’intérêt d’un même emprunteur aux différentes durées d’emprunt.
Couverture: Opération financière qui vise à réduire ou supprimer un risque existant, comme une variation de prix, de taux ou de change.
Création monétaire: Processus par lequel la monnaie est créée, principalement par les banques quand elles accordent des crédits.
Croissance économique: Augmentation de la production d’un pays sur une période, mesurée par la hausse du PIB en volume.
Croissance potentielle: Rythme de croissance qu’une économie peut tenir durablement sans faire apparaître de tensions sur les prix.
Crypto-actif: Actif numérique, comme le bitcoin, enregistré sur une blockchain et échangé sans passer par une banque centrale ni une banque.
Cycle économique: Alternance de phases d’expansion et de contraction de l’activité économique.

D

Défaut de paiement: Situation d’un emprunteur qui ne paie pas un intérêt ou un remboursement à la date prévue.
Déficit public: Écart, sur une année, entre les dépenses et les recettes de l’ensemble des administrations publiques, quand les dépenses sont plus élevées.
Déflation: Baisse générale et durable des prix.
Délocalisation: Transfert d’une activité de production d’un pays vers un autre, en général pour réduire les coûts.
Demande globale: Total des dépenses adressées à une économie : consommation, investissement, dépenses publiques et exportations nettes des importations.
Dépense publique: Ensemble des dépenses de l’État, des collectivités locales et de la Sécurité sociale.
Dépréciation: Baisse de la valeur d’une monnaie par rapport aux autres, sous l’effet du marché.
Dépression: Récession exceptionnellement profonde et longue, avec une chute massive de la production et de l’emploi.
Désinflation: Ralentissement de l’inflation : les prix continuent de monter, mais moins vite.
Dette publique: Ensemble des emprunts accumulés par les administrations publiques et non encore remboursés.
Dette souveraine: Dette émise ou garantie par un État, le plus souvent sous forme d’obligations.
Dévaluation: Baisse décidée par les autorités de la valeur officielle d’une monnaie, dans un régime de change fixe.
Diversification: Répartition de son épargne entre plusieurs placements dont les évolutions ne sont pas parfaitement liées, pour réduire le risque global.
Dividende: Part des bénéfices d’une entreprise versée à ses actionnaires.
Document d’informations clés: Document de quelques pages, remis avant la souscription d’un produit d’investissement, qui en présente les caractéristiques, les risques et les coûts.
Droit de douane: Taxe prélevée sur un bien importé quand il entre sur le territoire d’un pays ou d’une union douanière.
Droits de tirage spéciaux: Actif de réserve international créé par le FMI, dont la valeur repose sur un panier de grandes monnaies.
Dumping: Pratique qui consiste à vendre un produit à l’étranger à un prix inférieur à celui pratiqué sur son marché d’origine, souvent pour conquérir des parts de marché.
Duration: Mesure de la sensibilité du prix d’une obligation aux variations des taux d’intérêt.

E

Écart de production: Différence entre le PIB effectivement réalisé et le PIB potentiel, exprimée en pourcentage du potentiel.
Effet boule de neige: Mécanisme par lequel la dette publique augmente d’elle-même quand le taux d’intérêt payé dépasse la croissance de l’économie.
Effet de disposition: Tendance à vendre trop vite les placements qui ont gagné et à garder trop longtemps ceux qui ont perdu.
Effet de levier: Utilisation de l’endettement pour investir davantage que ses propres fonds, ce qui amplifie les gains comme les pertes.
Embargo: Interdiction de commercer avec un pays, totalement ou pour certains biens, comme les armes ou le pétrole.
Enveloppe fiscale: Cadre juridique dans lequel on détient des placements, et qui détermine leur fiscalité, comme le PEA, l’assurance-vie ou le compte-titres.
Épargne: Partie du revenu qui n’est pas consommée.
Épargne de précaution: Somme disponible à tout moment, dont le capital est garanti, mise de côté pour faire face aux imprévus.
Épargne réglementée: Ensemble des livrets dont les règles, le taux et la fiscalité sont fixés par l’État.
ETF: Fonds coté en Bourse qui cherche à reproduire l’évolution d’un indice, aussi appelé tracker.
Euro: Monnaie unique des pays de la zone euro, gérée par la BCE et l’Eurosystème.
Eurogroupe: Réunion informelle des ministres des Finances des pays de la zone euro.
Eurosystème: Ensemble formé par la BCE et les banques centrales nationales des pays de la zone euro.
Excès de confiance: Tendance à surestimer ses connaissances, ses compétences ou sa capacité à prévoir l’évolution des marchés.

F

Fed: Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis.
Finance comportementale: Branche de l’économie qui étudie comment la psychologie influence les décisions financières et le fonctionnement des marchés.
FMI: Fonds monétaire international, institution qui veille à la stabilité du système monétaire international et prête aux pays en crise.
Fonds d’investissement: Placement collectif qui réunit l’argent de nombreux épargnants pour l’investir selon une stratégie définie.
Fonds en euros: Support de l’assurance-vie dont le capital est garanti par l’assureur et qui rapporte un intérêt fixé chaque année.
Fonds indiciel: Fonds qui cherche à reproduire au plus près la performance d’un indice plutôt qu’à le battre.
Frais courants: Frais prélevés chaque année par un fonds, notamment pour sa gestion, exprimés en pourcentage de l’épargne investie.
Frais de courtage: Commission payée à un intermédiaire à chaque ordre d’achat ou de vente de titres en Bourse.

G

G20: Forum qui réunit les principales économies avancées et émergentes, l’Union européenne et l’Union africaine.
G7: Groupe informel des sept grandes économies avancées : Allemagne, Canada, États-Unis, France, Italie, Japon et Royaume-Uni.
Gel des avoirs: Interdiction d’utiliser, de déplacer ou de vendre les fonds et les biens d’une personne ou d’une entité visée par des sanctions.
Gestion active: Mode de gestion dans lequel un gérant sélectionne les placements en cherchant à faire mieux qu’un indice de référence.
Guerre commerciale: Escalade de mesures protectionnistes entre pays, chacun répondant aux droits de douane de l’autre par ses propres hausses.

H

Horizon de placement: Durée pendant laquelle un épargnant prévoit de conserver un placement avant d’avoir besoin de l’argent.
Hyperinflation: Inflation extrêmement rapide, qui fait perdre presque toute sa valeur à la monnaie.

I

Indicateur de risque: Note de 1 à 7 figurant dans le document d’informations clés, qui résume le niveau de risque d’un produit d’investissement.
Indications prospectives: Communication d’une banque centrale sur l’orientation probable de sa politique dans les mois à venir.
Indice boursier: Indicateur qui mesure l’évolution d’un ensemble d’actions représentatif d’un marché ou d’un secteur.
Inflation: Hausse générale et durable des prix, qui réduit le pouvoir d’achat de la monnaie.
Inflation sous-jacente: Mesure de l’inflation qui écarte les prix les plus volatils pour faire apparaître la tendance de fond.
Intérêts composés: Mécanisme par lequel les intérêts gagnés s’ajoutent au capital et produisent à leur tour des intérêts.
Introduction en Bourse: Première mise en vente des actions d’une entreprise sur un marché boursier.
Investissement direct étranger: Investissement par lequel une entreprise acquiert ou crée une activité durable dans un autre pays, avec une influence sur sa gestion.
Investissement programmé: Méthode qui consiste à investir une somme fixe à intervalles réguliers, quel que soit le niveau des marchés.
IPC: Indice des prix à la consommation, l’instrument qui sert à mesurer l’inflation.

K

Krach: Effondrement brutal et rapide des cours sur un marché financier.

L

LDDS: Livret de développement durable et solidaire, un livret d’épargne réglementée au même taux que le livret A.
LEP: Livret d’épargne populaire, un livret réglementé mieux rémunéré, réservé aux personnes aux revenus modestes.
Libre-échange: Politique commerciale qui supprime ou réduit fortement les obstacles aux échanges entre pays, comme les droits de douane et les quotas.
Liquidité: Facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu rapidement, en grande quantité, sans faire beaucoup bouger son prix.
Livret A: Livret d’épargne réglementée ouvert à tous, dont le taux est fixé par l’État et les intérêts exonérés d’impôt.
Livret jeune: Livret d’épargne réservé aux 12-25 ans, dont le taux ne peut pas être inférieur à celui du livret A.

M

Marché des changes: Marché sur lequel s’échangent les monnaies, le plus grand marché financier du monde.
Marché monétaire: Marché où les banques, les entreprises et les États prêtent et empruntent à court terme, de un jour à environ un an.
Marché primaire: Marché sur lequel les titres financiers sont émis pour la première fois et vendus par leur émetteur.
Marché secondaire: Marché sur lequel les investisseurs s’échangent des titres déjà émis.
Marché unique: Espace de l’Union européenne dans lequel les biens, les services, les capitaux et les personnes circulent librement.
Masse monétaire: Quantité totale de monnaie en circulation dans une économie, mesurée par des agrégats comme M1, M2 et M3.
Matière première: Produit brut, peu ou pas transformé, que l’économie utilise pour produire ou consommer, comme le pétrole, le cuivre ou le blé.
Maturité: Durée restant à courir jusqu’au remboursement d’une obligation ou d’un prêt.
Mécanisme européen de stabilité: Institution financière créée par les pays de la zone euro pour prêter aux États membres en grave difficulté financière.
Mondialisation: Intégration croissante des économies du monde par le commerce, les capitaux, les entreprises, les technologies et les personnes.
Monnaie de réserve: Monnaie largement détenue par les banques centrales étrangères dans leurs réserves et utilisée dans le commerce et la finance internationale.
Multiplicateur budgétaire: Effet sur le PIB d’une variation des dépenses publiques ou des impôts, rapporté au montant de cette variation.

N

Notation financière: Évaluation, par une agence spécialisée, de la capacité d’un emprunteur à rembourser ses dettes, exprimée par une note.

O

OAT: Obligation assimilable du Trésor, l’obligation à moyen et long terme émise par l’État français.
Obligation: Titre de dette émis par un État ou une entreprise, qui verse en général des intérêts et doit être remboursé à une date fixée.
Obligation à haut rendement: Obligation émise par un emprunteur dont la note est inférieure à BBB-, qui offre un taux plus élevé en échange d’un risque de défaut plus important.
OCDE: Organisation de coopération et de développement économiques, qui réunit des pays pour comparer leurs politiques et établir des normes communes.
OMC: Organisation mondiale du commerce, qui fixe les règles du commerce international et règle les différends commerciaux entre ses membres.
OPEP: Organisation des pays exportateurs de pétrole, qui cherche à peser sur le prix du pétrole en coordonnant la production de ses membres.
Option: Contrat qui donne le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé, pendant une période ou à une date donnée.
Or: Métal précieux, rare et durable, utilisé en bijouterie, comme placement et comme réserve par les banques centrales.
Ordre de Bourse: Instruction donnée à un intermédiaire d’acheter ou de vendre un titre, à certaines conditions de prix et de durée.

P

Pacte de stabilité et de croissance: Ensemble des règles européennes qui encadrent les déficits et les dettes publics des pays de l’Union européenne.
Parité de pouvoir d’achat: Taux de change qui égaliserait le prix d’un même panier de biens et services entre deux pays.
Pays émergent: Pays en développement rapide, dont l’économie s’intègre au commerce et à la finance mondiale sans avoir encore le niveau de vie des pays avancés.
PEA: Plan d’épargne en actions, une enveloppe qui permet d’investir en actions européennes avec une fiscalité avantageuse après cinq ans.
PER: Plan d’épargne retraite, une enveloppe destinée à préparer la retraite, dont l’argent est en principe bloqué jusqu’au départ en retraite.
Perte en capital: Situation où un placement vaut moins que la somme investie au départ.
PIB: Valeur de la richesse créée dans un pays sur une période, mesurée par la somme des valeurs ajoutées.
Plan de relance: Ensemble de mesures budgétaires décidées pour soutenir une activité économique en difficulté.
Plus-value: Gain réalisé en revendant un bien ou un placement plus cher qu’il n’a été acheté.
Politique budgétaire: Utilisation des dépenses publiques et des impôts par l’État pour influencer l’activité économique.
Politique monétaire: Action d’une banque centrale sur les taux d’intérêt et la quantité de monnaie pour atteindre ses objectifs, d’abord la stabilité des prix.
Population active: Ensemble des personnes qui ont un emploi ou qui en cherchent un.
Pouvoir d’achat: Quantité de biens et de services qu’un revenu permet d’acheter.
Préférence pour le présent: Tendance à préférer un plaisir ou un gain immédiat à un gain futur, même plus élevé.
Prélèvement forfaitaire unique: Imposition à taux fixe des revenus du capital, aussi appelée flat tax, de 31,4 % dans le cas général en 2026.
Prélèvements obligatoires: Ensemble des impôts et des cotisations sociales perçus par les administrations publiques.
Prélèvements sociaux: Contributions sociales, dont la CSG et la CRDS, prélevées sur les revenus du patrimoine et des placements.
Prêteur en dernier ressort: Rôle de la banque centrale qui prête aux banques solides mais à court de liquidités quand plus personne ne veut leur prêter.
Prime de risque: Supplément de rendement espéré qu’un investisseur exige pour accepter un placement plus risqué qu’un placement de référence jugé très sûr, comme un emprunt d’État bien noté.
Productivité: Quantité produite par unité de travail ou de capital utilisée.
Produit dérivé: Contrat financier dont la valeur dépend de l’évolution d’un autre actif, appelé sous-jacent.
Profil de risque: Niveau de risque qu’un épargnant est prêt à accepter et capable de supporter, compte tenu de sa situation et de ses objectifs.
Protectionnisme: Politique qui protège les producteurs nationaux de la concurrence étrangère par des droits de douane, des quotas ou des normes.
Pyramide de Ponzi: Escroquerie qui rémunère les premiers investisseurs avec l’argent des nouveaux, sans véritable activité génératrice de profits.

R

Ratio cours sur bénéfices: Rapport entre le prix d’une action et le bénéfice par action de l’entreprise, qui indique combien d’années de bénéfices le marché paie.
Récession: Recul durable de l’activité économique, souvent défini comme au moins deux trimestres consécutifs de baisse du PIB.
Rééquilibrage: Opération qui ramène un portefeuille à la répartition entre placements choisie au départ.
Régime de change: Ensemble des règles qui déterminent comment se fixe la valeur d’une monnaie par rapport aux autres.
Rendement actuariel: Taux de rendement annuel obtenu en achetant une obligation à son prix du moment et en la gardant jusqu’à l’échéance.
Réserves de change: Avoirs en devises étrangères, en or et en droits de tirage spéciaux détenus par une banque centrale.
Resserrement quantitatif: Réduction progressive des titres détenus par une banque centrale, l’inverse de l’assouplissement quantitatif.
Risque de crédit: Risque qu’un emprunteur ne rembourse pas tout ou partie de ce qu’il doit, à la date prévue.

S

Sanction économique: Mesure qui restreint le commerce ou les flux financiers avec un État, une entreprise ou une personne, pour faire pression sans recourir à la force.
Solde primaire: Solde des administrations publiques calculé sans tenir compte des intérêts payés sur la dette.
Spread: Écart entre deux taux d’intérêt, souvent entre le taux d’un emprunteur et celui d’une référence jugée plus sûre.
Stabilisateurs automatiques: Recettes et dépenses publiques qui varient d’elles-mêmes avec la conjoncture et amortissent les fluctuations de l’activité.
Stagflation: Situation où une forte inflation coexiste avec une croissance faible ou nulle et un chômage élevé.

T

Taux d’épargne: Part du revenu disponible des ménages qui n’est pas consommée.
Taux d’intérêt réel: Taux d’intérêt corrigé de l’inflation, qui mesure le vrai coût d’un emprunt ou le vrai rendement d’un placement.
Taux de change: Prix d’une monnaie exprimé dans une autre monnaie.
Taux de dépôt: Taux auquel la BCE rémunère l’argent que les banques déposent chez elle au jour le jour.
Taux directeur: Taux d’intérêt fixé par une banque centrale, qui sert de référence à l’ensemble des autres taux.
Taux marginal d’imposition: Taux d’impôt sur le revenu appliqué à la dernière tranche de revenu d’un foyer, c’est-à-dire au dernier euro gagné.
Taux sans risque: Taux d’intérêt d’un placement considéré comme dépourvu de risque de défaut, qui sert de référence pour évaluer les autres placements.
Termes de l’échange: Rapport entre l’indice des prix des exportations d’un pays et celui de ses importations.
Transmission de la politique monétaire: Ensemble des canaux par lesquels une décision de la banque centrale se répercute sur l’activité et les prix.

U

Union douanière: Zone dans laquelle les pays membres suppriment les droits de douane entre eux et appliquent un tarif commun aux importations venant du reste du monde.
Union européenne: Union politique et économique de 27 États européens qui partagent des institutions, un marché unique et des politiques communes.
Unité de compte: Support d’investissement d’un contrat d’assurance-vie, comme un fonds actions ou obligataire, dont la valeur peut monter ou baisser.

V

Valeur refuge: Actif vers lequel les investisseurs se tournent en période de crise, parce qu’ils le jugent plus sûr que les autres.
Vente à découvert: Opération qui consiste à vendre un titre que l’on ne possède pas, en l’empruntant, pour le racheter plus tard en espérant un prix plus bas.
VIX: Indice qui mesure la volatilité anticipée par le marché sur le mois à venir pour l’indice américain S&P 500.
Volatilité: Ampleur des variations du prix d’un actif, à la hausse comme à la baisse, mesurée en général par l’écart-type de ses rendements.

Z

Zone euro: Ensemble des pays de l’Union européenne qui ont adopté l’euro comme monnaie.