Chiffres clés

C’est le taux auquel la Banque centrale européenne rémunère l’argent que les banques laissent chez elle d’un jour à l’autre. C’est par ce taux que la BCE pilote sa politique monétaire.

Quand il monte, emprunter coûte plus cher dans toute la zone euro, pour les ménages comme pour les entreprises, et l’épargne est mieux rémunérée. Le but est de freiner la demande pour faire baisser l’inflation. Quand il baisse, c’est l’inverse.

Il ne bouge qu’à l’issue des réunions de politique monétaire, environ toutes les six semaines. C’est pour cela que le graphique avance en escalier.

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C’est le taux directeur de la Réserve fédérale des États-Unis. La Fed ne fixe pas un chiffre unique mais une fourchette, large d’un quart de point, dans laquelle elle veut maintenir le taux auquel les banques américaines se prêtent entre elles au jour le jour.

Il se lit comme le taux de la BCE : une hausse renchérit le crédit et vise à freiner l’inflation. Il pèse aussi sur le reste du monde, car beaucoup d’emprunts et de matières premières sont libellés en dollars.

Il ne change qu’après les réunions du comité de politique monétaire de la Fed, huit fois par an. Le graphique montre la borne haute de la fourchette.

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C’est le taux auquel l’État français emprunte sur environ dix ans, à travers ses obligations appelées OAT. Le chiffre affiché est la moyenne du mois publiée par la BCE, pas la cotation d’un jour donné. C’est pourquoi il peut différer de ce qu’affichent les sites financiers.

Quand il monte, la dette coûte plus cher à l’État pour chaque nouvel emprunt. Les taux des crédits immobiliers ont aussi tendance à suivre ce mouvement, avec un décalage.

Il dépend à la fois des taux de la BCE, de l’inflation attendue et de la confiance des investisseurs dans les finances publiques françaises.

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C’est le taux auquel l’État allemand emprunte sur environ dix ans, à travers ses obligations appelées Bund. Comme pour la France, il s’agit de la moyenne du mois publiée par la BCE.

L’Allemagne sert de référence dans la zone euro, car ses emprunts sont considérés comme les plus sûrs. Son taux reflète surtout les anticipations de taux de la BCE et d’inflation, avec peu de prime de risque.

En période d’inquiétude, les investisseurs achètent des Bund pour se protéger, ce qui fait souvent baisser ce taux.

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C’est la différence entre le taux à 10 ans de la France et celui de l’Allemagne, ce qu’on appelle le spread OAT Bund. Le site la calcule lui-même à partir des deux moyennes mensuelles de la BCE, pour le même mois.

Il mesure la prime de risque que les investisseurs demandent pour prêter à la France plutôt qu’à l’Allemagne. Un point d’écart vaut 100 points de base.

Quand il se creuse, les marchés s’inquiètent davantage pour les finances publiques ou la situation politique française. Quand il se resserre, la confiance revient.

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Ce chiffre compare le niveau des prix à la consommation d’un mois avec celui du même mois un an plus tôt. À 3 %, un panier de biens et de services qui coûtait 100 euros un an avant en coûte 103.

Une inflation qui baisse ne veut pas dire que les prix baissent : ils augmentent simplement moins vite. Les prix ne reculent que si le chiffre devient négatif.

L’Insee publie d’abord une estimation provisoire à la fin du mois, puis le chiffre définitif vers le milieu du mois suivant. Le chiffre peut donc être légèrement corrigé.

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C’est l’indice des prix à la consommation harmonisé, calculé de la même façon dans tous les pays de la zone euro, comparé au même mois un an plus tôt.

C’est le chiffre que surveille la BCE : son objectif est une inflation de 2 % à moyen terme. Au-dessus, elle a tendance à monter ses taux ou à les garder élevés. En dessous, elle peut les baisser.

Eurostat publie une estimation rapide à la fin du mois ou au tout début du mois suivant, puis un chiffre définitif. La méthode harmonisée explique qu’il puisse différer un peu des chiffres nationaux, même pour la France.

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C’est la part des chômeurs dans la population active, au sens du Bureau international du travail. Est chômeur une personne qui n’a pas travaillé du tout pendant une semaine donnée, qui est disponible pour travailler dans les deux semaines et qui a cherché activement un emploi au cours du mois précédent.

Ce chiffre trimestriel de l’Insee ne doit pas être confondu avec le nombre d’inscrits à France Travail, qui suit d’autres règles.

Une variation de 0,1 ou 0,2 point d’un trimestre à l’autre reste dans la marge d’incertitude de l’enquête. C’est la tendance sur plusieurs trimestres qui compte.

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C’est le taux de chômage de l’ensemble des 21 pays de la zone euro, selon la même définition que celle du Bureau international du travail, publié chaque mois par Eurostat.

Il permet de comparer la France à ses voisins. Les écarts entre pays restent importants : certains sont proches du plein emploi, d’autres ont un chômage bien plus élevé.

Le chiffre du dernier mois est souvent révisé le mois suivant, quand de nouvelles données nationales arrivent.

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C’est l’évolution de la production de richesse du pays d’un trimestre sur l’autre, en volume, c’est-à-dire sans l’effet de la hausse des prix. Un chiffre de 0,0 % signifie que l’économie a stagné ce trimestre.

Attention aux comparaisons : les États-Unis annoncent souvent un rythme annualisé, environ quatre fois plus élevé pour une même croissance trimestrielle.

Deux trimestres de baisse d’affilée sont souvent présentés comme une récession. C’est une règle pratique, pas une définition officielle. L’Insee révise ses estimations à chaque nouvelle publication.

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C’est l’évolution, d’un trimestre sur l’autre et en volume, de la production de richesse des 21 pays de la zone euro réunis.

La comparer avec la croissance française permet de savoir si la France fait mieux ou moins bien que ses voisins. Une croissance de 0,5 % sur un trimestre correspond à environ 2 % sur un an si elle se maintient.

Eurostat publie une estimation rapide un mois après la fin du trimestre, puis l’affine. Les chiffres bougent donc souvent d’un dixième de point.

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C’est le nombre de dollars qu’il faut pour acheter un euro, selon le taux de référence publié par la BCE chaque jour ouvré vers 16 h, heure de Paris. Un chiffre plus élevé signifie un euro plus fort.

Un euro fort rend moins chers les produits achetés en dollars, comme le pétrole, mais rend les exportations européennes plus chères pour les acheteurs étrangers.

Le taux de référence de la BCE sert d’information. Le taux obtenu au guichet d’une banque ou d’un bureau de change est différent, car il inclut leur marge.

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C’est le prix au comptant d’un baril de pétrole brut de la mer du Nord, le Brent, qui sert de référence pour une grande partie du pétrole vendu dans le monde. Un baril contient environ 159 litres.

Il est exprimé en dollars. Pour un acheteur européen, l’effet d’une hausse est donc amorti si l’euro se renforce en même temps, et aggravé s’il s’affaiblit.

Le prix publié par l’agence américaine de l’énergie, l’EIA, arrive avec quelques jours de décalage. Il peut bouger fortement en une journée lors des tensions géopolitiques.

Ce prix peut différer de celui des sites d’actualité. Ils citent en général le contrat à terme coté à la bourse de Londres, c’est-à-dire le prix d’un baril livré dans les mois qui suivent. Les deux évoluent ensemble, mais un écart de quelques dollars est fréquent. Quand l’offre est tendue, le baril disponible tout de suite coûte plus cher que celui livré plus tard : c’est le déport.

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