Obligation à haut rendement

On l’appelle aussi obligation spéculative ou high yield. Le taux élevé n’est pas un cadeau : il rémunère un risque de défaut nettement plus important que celui des émetteurs bien notés. Une partie des émetteurs de ce segment finissent par ne pas rembourser, surtout en période de récession.

Le prix de ces obligations se comporte souvent davantage comme celui des actions que comme celui des emprunts d’État : il chute quand l’économie ralentit et que les investisseurs fuient le risque. Le rendement annoncé suppose que l’émetteur paie tout ce qu’il doit, ce qui n’est jamais garanti. Ce type de placement comporte un risque de perte en capital élevé.