Le taux de change, le prix d’une monnaie

Le prix d’une monnaie dans une autre

Un taux de change indique combien vaut une monnaie exprimée dans une autre. Quand on lit EUR/USD à 1,12, cela veut dire qu’un euro vaut 1,12 dollar.

Selon le taux de référence publié par la BCE, un euro valait 1,1181 dollar le 12 octobre 2026. Un an plus tôt, le 13 octobre 2025, il valait 1,1569 dollar. Entre ces deux dates, l’euro a donc perdu de la valeur face au dollar.

Quand une monnaie gagne de la valeur, on dit qu’elle s’apprécie. Quand elle en perd, elle se déprécie. Si l’euro passe de 1,15 à 1,12 dollar, il s’est déprécié face au dollar, et le dollar s’est apprécié face à l’euro.

Un marché ouvert en permanence

Les monnaies s’échangent sur le marché des changes, le plus grand marché financier du monde. Il fonctionne presque en continu, du lundi au vendredi, entre les places financières d’Asie, d’Europe et d’Amérique.

L’euro est une monnaie à change flottant. Son prix n’est pas fixé par un gouvernement, il résulte de l’offre et de la demande. La BCE ne vise pas un niveau de taux de change, mais elle tient compte de ses effets sur l’inflation.

La BCE publie chaque jour ouvré, vers 16 heures, des taux de référence de l’euro face à une trentaine de monnaies. Elle précise qu’ils sont publiés à titre d’information. Les banques et les bureaux de change appliquent leurs propres taux, auxquels s’ajoutent souvent des frais.

Ce qui fait bouger une monnaie

Plusieurs forces influencent la valeur d’une monnaie.

• Les taux d’intérêt. Si les taux sont plus élevés en zone euro qu’aux États-Unis, placer de l’argent en euros devient plus rémunérateur. La demande d’euros augmente et l’euro a tendance à monter. C’est l’un des canaux de transmission de la politique monétaire décrits par la BCE.
• Le commerce extérieur. Un pays qui exporte beaucoup reçoit des devises étrangères qu’il convertit dans sa monnaie, ce qui soutient celle-ci.
• La croissance et la confiance. Les investisseurs se tournent vers les monnaies des économies jugées solides et stables.
• Les crises. En période de forte incertitude, certaines monnaies jouent un rôle de valeur refuge, comme le dollar ou le franc suisse.
• L’inflation. À long terme, une monnaie dont l’inflation est durablement plus forte a tendance à perdre de la valeur.

Un exemple chiffré (illustratif)

Imagine un téléphone vendu 1 000 dollars aux États-Unis. Avec un euro à 1,25 dollar, il coûte l’équivalent de 800 euros à un acheteur européen. Si l’euro baisse à 1,00 dollar, le même téléphone coûte 1 000 euros. Le prix en dollars n’a pas bougé, mais il est devenu 25 % plus cher pour un Européen.

À l’inverse, un sac fabriqué en France et vendu 500 euros coûte 625 dollars à un Américain quand l’euro vaut 1,25 dollar, et seulement 500 dollars quand l’euro vaut 1,00 dollar. Un euro faible rend les produits européens plus attractifs à l’étranger.

Ces chiffres sont un exemple pédagogique.

Euro fort, euro faible : qui gagne, qui perd ?

Un euro fort, c’est-à-dire qui s’apprécie :

• rend moins chers les produits importés et les voyages hors de la zone euro,
• réduit le prix en euros des matières premières payées en dollars, comme le pétrole, ce qui freine l’inflation,
• pénalise les exportateurs européens, dont les produits deviennent plus chers à l’étranger.

Un euro faible, qui se déprécie :

• aide les exportateurs et le tourisme en Europe,
• renchérit les importations, notamment l’énergie, ce qui peut alimenter l’inflation,
• réduit le pouvoir d’achat des Européens à l’étranger.

Il n’y a donc pas de bon niveau de change dans l’absolu. Tout dépend de la structure de l’économie et de la conjoncture.

Changes fixes et changes flottants

Tous les pays ne laissent pas flotter leur monnaie. Certains fixent un taux de change par rapport à une autre monnaie, souvent le dollar ou l’euro. Ils doivent alors utiliser leurs réserves de devises pour défendre ce taux. Ce système apporte de la stabilité, mais il prive le pays de la liberté de mener sa propre politique monétaire. C’est le dilemme que les économistes résument par l’idée qu’un pays ne peut pas avoir à la fois un change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire autonome.

Entre pays de la zone euro, la question ne se pose plus : ils partagent la même monnaie, il n’y a donc plus de taux de change entre eux.

Le rôle du dollar

Le dollar occupe une place à part. Il sert de monnaie de facturation pour une grande partie du commerce mondial et des matières premières, comme le pétrole. Beaucoup de pays émergents empruntent aussi en dollars. Quand le dollar monte, ces pays voient le poids de leur dette augmenter en monnaie locale.

À retenir

• Un taux de change est le prix d’une monnaie dans une autre.
• L’euro flotte librement, la BCE publie des taux de référence à titre d’information.
• Le 12 octobre 2026, un euro valait 1,1181 dollar selon la BCE.
• Les taux d’intérêt, le commerce, la confiance et l’inflation font bouger les monnaies.
• Un euro fort aide les importateurs et freine l’inflation, un euro faible aide les exportateurs.